FTX：成立3年估值320亿美元的衍生品交易所，2022年因挪用客户资产在一周内崩塌
FTX 由 Sam Bankman-Fried 和 Gary Wang 于2019年5月创立，脱胎于量化公司 Alameda Research。它靠衍生品产品和大规模营销（球场冠名、超级碗广告）迅速成为全球第三大交易所，估值最高约320亿美元，并收购了 Blockfolio 等公司。2022年11月 CoinDesk 披露 Alameda 资产大量是 FTT 代币，挤兑随即发生，FTX 于11月11日申请破产。Bankman-Fried 被捕并在美国被判欺诈罪成立，判处25年监禁。13
基本信息
| 创始人 | Sam Bankman-Fried、Gary Wang（2019年5月）1 |
|---|---|
| 高峰 | 2021年7月用户超100万；估值约320亿美元1 |
| 收购 | Blockfolio（2020，1.5亿美元）等1 |
| 倒闭 | 2022-11-11 申请第11章破产1 |
| 判决 | Bankman-Fried 2023年被判7项罪名成立，2024年3月判25年（官方）3 |
| 债权 | 破产信托已向客户分配，报道称多数类别累计回收超100%2 |
发展时间线
- 2017年：Bankman-Fried 等前 Jane Street 员工创立 Alameda Research，做跨交易所套利。1
- 2019年5月：FTX 上线，主打期货、杠杆代币等衍生品；发行平台币 FTT。币安曾入股，后于2021年退出。1
- 2020年8月：1.5亿美元收购 Blockfolio。1
- 2021年：融资9亿美元，估值180亿美元；年底至2022年初估值升至320亿美元；冠名迈阿密热火球馆，投放超级碗广告。1
- 2022年5–6月：Terra 崩盘后，FTX/Alameda 出手“救助” Voyager、BlockFi 等。（报道）
- 2022年11月2日：CoinDesk 报道 Alameda 资产负债表中大量是 FTT。币安宣布抛售 FTT，挤兑爆发，币安收购意向随即撤回。1
- 2022年11月11日：FTX、Alameda 等130多家关联公司申请破产，同日发生未经授权的资金转出。1
- 2022年12月：Bankman-Fried 在巴哈马被捕，引渡至美国。1
- 2023年11月：陪审团裁定其7项欺诈与共谋罪名成立；2024年3月判处25年监禁。3
- 2024–2026年：破产计划获批，FTX Recovery Trust 分批向债权人分配。2
为什么倒闭
据美国检方与法院认定，FTX 客户资金被转给关联公司 Alameda 用于投资、放贷和个人开支，平台用自家代币 FTT 作为抵押支撑资产负债表；当市场质疑 FTT 价值并发生挤兑时，资金缺口暴露。1
经验与教训
- 交易所与自营交易公司不分家 = 利益冲突的根源。
- 用平台币做抵押的资产负债表，在挤兑时毫无价值。
- 大规模营销不能证明偿付能力；储备金证明（Proof of Reserves）从此成为行业标配。
来源
- 百科 Wikipedia：FTX
- 第三方整理 thecrypto.app：Where Blockfolio and Delta Users Ended Up（FTX 分配进展）
- 官方 美国司法部：Samuel Bankman-Fried Sentenced to 25 Years
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